人民币汇率对我国原木进口价格的传递效应研究 基于汇率制度改革的视角

石佳敏; 胡明形

doi:10.13931/j.cnki.bjfuss.2020158

人民币汇率对我国原木进口价格的传递效应研究——基于汇率制度改革的视角

北京林业大学经济管理学院

基金项目: 国家林业和草原局资助项目“林草产品市场研究”（JYCL-2020-00009）

详细信息

作者简介:
石佳敏，硕士生。主要研究方向：社会经济统计与评价。Email：sjmshijiamin@163.com　地址：100083 北京林业大学经济管理学院

中图分类号: F762.4
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出版历程
- 收稿日期: 2020-10-18
- 网络出版日期: 2021-03-07
- 发布日期: 2021-04-20

RMB Exchange Rate Pass-Through into Import Prices of China’s Logs: From the Perspective of Reforms of Exchange Rate Regimes

School of Economics and Management, Beijing Forestry University, 100083, P. R. China

摘要

摘要: 汇率是影响一国贸易价格的重要因素，原木是我国重要的原材料和进口产品，其进口价格对国内木材市场和林产工业具有重大影响，研究人民币汇率对我国原木进口价格的传递效应是探索国内木材市场价格变动规律的基础和重要依据。基于2004年1月至2019年6月的月度数据，同时考虑汇率制度改革的影响，运用自回归分布滞后模型研究人民币实际有效汇率对我国原木进口价格的长期和短期传递效应。结果表明，人民币汇率变动会引起原木进口价格反方向的变动；短期内汇率传递不完全，长期内汇率传递过度；人民币汇率制度改革对原木进口价格的汇率传递效应有影响，但作用较小。最后，提出了建立木材市场价格监测预警体系，加强国内木材储备林基地建设，促进原木的进口市场分散化程度等政策建议。
- 原木 /
- 进口价格 /
- 汇率传递 /
- 人民币汇率制度改革
Abstract: Exchange rate is a vital factor influencing trade prices of a country. Logs are important raw materials and imported products in China, and their import prices have a significant influence on the domestic timber market and forest products industry. The research on exchange rate pass-through (henceforth ERPT) into import prices of China’s logs is an important basis for exploring the fluctuation law of domestic timber market prices. Based on the monthly data from January 2004 to June 2019, considering the reforms of exchange rate regimes, this paper uses the ARDL model to calculate the ERPT into import prices of China’s logs in the long and short run. The results show that RMB exchange rate movements cause movements of log’s import prices in the opposite direction; the ERPT is incomplete in the short run and greater than 1 in the long run; two reforms of RMB exchange rate regimes have an effect on the ERPT into import prices of China’s logs, but in a slight manner. Finally, this paper puts forward some suggestions such as establishing a detection and early warning system for timber prices, strengthening the establishment of domestic timber reserve forests, and increasing the degree of decentralization of the log import market.
- logs /
- import prices /
- exchange rate pass-through /
- reforms of RMB exchange rate regimes

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表 1 ADF检验结果

待检序列	水平检验结果			一阶差分检验结果
待检序列	检验形式	t值	结论	检验形式	t值	结论
lnimp	（C，0，1）	−2.801 4^*	平稳
lne	（C，0，3）	−1.379 0	不平稳	（C，0，0）	−9.542 8^***	平稳
lnp	（C，0，1）	−2.088 4	不平稳	（C，0，0）	−10.739 3^***	平稳
lny	（C，0，1）	−3.787 2^***	平稳
注：^、^、^**分别表示在10%、5%、1%的水平下显著。

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表 2 AIC值、SBC值和序列相关的LM统计量

m	无趋势项				有趋势项
m	AIC	SBC	χ²₍₁₎	χ²₍₄₎	AIC	SBC	χ²₍₁₎	χ²₍₄₎
1	283.657	264.367	0.785	2.825	283.188	262.291	0.729	2.909
2	279.704	250.818	0.706	3.051	278.753	248.263	0.551	2.767
3	278.902	240.454	11.237^***	11.621^**	277.955	237.905	12.108^***	12.525^**
4	277.585	229.608	0.544	9.136^*	277.098	227.521	0.696	11.834^**
注：χ²₍₁₎、χ²₍₄₎分别为1阶和4阶序列相关检验统计值，^、^、^**分别表示在10%、5%、1%的水平下显著。

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表 3 边界检验结果

检验形式	F统计量m=1	P值	1%显著性水平临界值		5%显著性水平临界值
检验形式	F统计量m=1	P值	下界	上界	下界	上界
无趋势项	5.446^***	0.000	3.41	4.68	2.62	3.79
有趋势项	5.919^***	0.000	3.93	5.23	3.12	4.25
注：^***表示在1%的水平下显著。

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表 4 原木进口价格的汇率长短期系数估计结果

	解释变量	系数	标准误	T统计量
长期系数	lne	−1.496 2^***	0.425 0	−3.520 3 [0.001]
	D₁e	0.000 9	0.008 5	0.104 1 [0.917]
	D₂e	−0.037 2^***	0.010 4	−3.597 3 [0.000]
短期系数	Δlne	−0.388 7^***	0.091 6	−4.244 6 [0.000]
	ΔD₁e	−0.010 9^*	0.005 8	−1.866 7 [0.064]
	ΔD₂e	0.016 7^*	0.009 7	1.719 5 [0.087]
	ECM(-1)	−0.259 8^***	0.051 1	−5.089 1 [0.000]
ARDL模型诊断	调整的R²	0.878 3
	DW	1.975 8
	χ²_sc(12)	6.247 0 [0.903]
	χ²_FF(1)	0.832 9 [0.361]
	χ²_N(2)	1.741 3 [0.419]
	χ²_H(1)	0.471 1 [0.492]
注：1. 根据研究需要，表中只列示汇率的长短期系数；2. χ²_sc(12)、χ²_FF(1)、χ²_N(2)、χ²_H(1)分别表示序列相关检验、模型设定无误检验、残差正态分布检验和异方差检验，[ ]内为相应的P 值；3. ^、^、^**分别表示在10%、5%、1% 的水平下显著，表内变量省略了t下标。

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施引文献(7)

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